大眾汽車的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型之路并不順暢。盡管集團(tuán)承諾投資1800億美元完成自我改造，但這一豪賭在第一階段已被迫宣告失敗。迪斯時(shí)期奉行的電動(dòng)平臺(tái)自研、軟件開(kāi)發(fā)和燃油工廠轉(zhuǎn)型均遭受重挫，而奧博穆繼續(xù)推進(jìn)的巨額投資在基盤受損的當(dāng)下，加劇了公司的成本危機(jī)。

大眾汽車的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在第三季度大幅下滑42%，創(chuàng)三年來(lái)最低水平；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從6.2%降至3.6%。這家去年銷量排名全球第二的跨國(guó)汽車公司降低銷量預(yù)期至900萬(wàn)輛，比去年少賣24萬(wàn)輛。瑞銀建議投資者出售大眾汽車股票，理由是“有可能被邊緣化”。

大眾汽車的最大單一控股方保時(shí)捷和皮耶希家族所有的保時(shí)捷汽車控股（Porsche SE）近期表示，由于大眾汽車集團(tuán)持續(xù)的成本問(wèn)題以及市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，其在大眾汽車集團(tuán)的股權(quán)資產(chǎn)將面臨高達(dá)200億歐元的價(jià)值減計(jì)。

在歐洲市場(chǎng)，大眾汽車面臨著勞動(dòng)力成本高漲和供應(yīng)鏈危機(jī)的雙重壓力。俄烏沖突導(dǎo)致歐洲汽車供應(yīng)鏈和能源成本大幅上漲，德國(guó)的天然氣價(jià)格是中美兩國(guó)的三至五倍，電價(jià)比疫情前高出60%至75%。這些因素綜合作用下造成歐洲本土汽車廠商利潤(rùn)受損明顯。

在電動(dòng)化車型上，大眾汽車尚未實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)面臨監(jiān)管罰款的風(fēng)險(xiǎn)。去年大眾車隊(duì)的碳排放量比2025年需要達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)高出24.2%，可能不得不支付高達(dá)15億歐元的歐盟罰款。

大眾汽車集團(tuán)正處在一個(gè)關(guān)鍵的十字路口，面臨著電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)、歐洲市場(chǎng)的萎縮以及與中國(guó)低成本電動(dòng)汽車的競(jìng)爭(zhēng)壓力。集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，創(chuàng)三年來(lái)最低水平，且面臨著可能的裁員和價(jià)值減計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。大眾汽車的未來(lái)充滿不確定性，需要在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，加快電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的步伐，以適應(yīng)快速變化的全球汽車市場(chǎng)。